2026年，全球股市迎來開門紅之后，既意外也不意外的，又在特朗普新的關稅威脅中，出現了波動和顛簸。
當地時間1月17日，特朗普在社交媒體上宣布，將從2月1日起對來自丹麥、挪威、瑞典、法國、德國、英國、荷蘭和芬蘭的輸美商品加征10%關稅，并宣稱加征關稅的稅率將從6月1日起提高至25%，直到相關方就美國“全面、徹底購買格陵蘭島”達成協議。
此后，面對美國總統特朗普發(fā)出的關稅威脅，歐盟多國正考慮對價值930億歐元的輸歐美國商品加征關稅，或限制美國企業(yè)進入歐盟市場。
格陵蘭島問題引發(fā)歐美新一輪關稅博弈之際，歐美股市的波動也有所加大。
那么，如何看待這一次沖擊以及全球股市后續(xù)的風險和機遇呢，以下我們就來詳細分析這一問題。
格陵蘭島問題引發(fā)歐美關稅摩擦
首先，特朗普的關稅威脅已是其常用的施壓手段，而且從過往經驗來看，關稅政策的具體落地可能存在諸多變數。
其次，從歐盟方面看，此次歐盟多國考慮對價值930億歐元的輸歐美國商品加征關稅，這份關稅清單2025年就已擬定，此后為了避免歐美之間全面貿易摩擦而暫緩執(zhí)行，暫緩有效期截止于今年2月6日。
可見，這次特朗普新的關稅威脅與歐美新的關稅摩擦更像是長期博弈中的一個插曲。而格陵蘭島問題則是這個插曲的導火索。
美國對格陵蘭島的興趣是一個涉及地緣戰(zhàn)略、資源爭奪和歷史背景的復雜問題。
格陵蘭島地處北極圈，是美國對俄羅斯軍事威脅早期預警的關鍵節(jié)點。
而且隨著全球變暖，北極航道的商業(yè)和軍事通行潛力上升?？刂聘窳晏m島可增強美國在北極航道和資源開發(fā)中的話語權。
另外，更為重要的是，格陵蘭島被認為蘊含大量稀土元素，這些稀土儲備對高科技產業(yè)和國防至關重要。由于中國目前主導全球稀土供應鏈，所以美國通過投資格陵蘭礦業(yè)減少對華依賴的迫切性不斷上升。
2019年，特朗普就公開表示有意購買格陵蘭島，這引發(fā)丹麥和格陵蘭自治政府強烈反對。
格陵蘭雖屬丹麥，但2009年已實現高度自治，享有資源開發(fā)權，且未來有可能獨立。美國多次試圖繞過丹麥政府直接與格陵蘭當局合作。
近年來，隨著地緣政治博弈、全球供應鏈解構等矛盾愈發(fā)突出，美歐對格陵蘭島的爭奪也日趨激烈，并逐步上升到關稅威脅與貿易摩擦層面。
宏觀大環(huán)境仍利于全球股市表現
雖然歐美新一輪關稅博弈可能加大全球股市的短期波動。但從中長期來看，市場上行的基礎并未動搖。
首先，雖然特朗普開啟第二任期后連連打出關稅組合拳，但美國通脹水平仍處于合理區(qū)間，美聯儲降息周期的前提并未動搖。
據美國勞工部統計，11月美國整體CPI同比2.7%，核心CPI同比2.6%，二者均顯著低于市場預期的3.1%和3.0%。12月，美國CPI同比繼續(xù)低于預期，顯示通脹整體受控。
另一方面，驅動全球股市走牛的核心因素是AI科技革命帶來的資本開支與消費新周期。當前來看，AI帶動的生產力繁榮仍處于加速階段，權益市場的上行基礎尚未動搖。
由上圖可見，截至今年1月9日，美股標普500指數和納斯達克100指數的一致預測每股盈利同比增速分別處于12.9%和27.3%的高位。AI產業(yè)鏈的高景氣度與較高的企業(yè)盈利增速或繼續(xù)驅動以美股為代表的全球股市走強。
這一背景下，地緣政治、關稅博弈與貿易摩擦誘發(fā)的股市波動和調整，更多的或是一種階段性擾動，對于有全球股市配置需求的投資者而言，這樣的波動反而提供了一個布局窗口。
總而言之，我們應繼續(xù)保持涵蓋科技風格股票、對沖策略、黃金等多類資產的多元配置，并利用市場波動，持續(xù)優(yōu)化組合，更好的實現我們的資配戰(zhàn)略。
（本文轉載自Howbuy Global公眾號）
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