進(jìn)入2026，A股強(qiáng)勢(shì)開場(chǎng)。外資加速流入，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)企穩(wěn)，疊加高盛、IMF等國際機(jī)構(gòu)紛紛上調(diào)增長(zhǎng)預(yù)期，共同推動(dòng)滬指突破4100點(diǎn)大關(guān)，走出十年新高。
海外市場(chǎng)同樣迎來深刻演變。“科技牛”已步入第四個(gè)年頭，AI產(chǎn)業(yè)革命正完成從基建走向終端與應(yīng)用落地的過渡階段。科技巨頭獨(dú)舞的局面正在改變，中美競(jìng)合、歐洲復(fù)蘇與新興市場(chǎng)的崛起勢(shì)將共同推動(dòng)一場(chǎng)更均衡、更多元的“擴(kuò)散牛”蓄勢(shì)待發(fā)。
黃金更是成為年度焦點(diǎn)。2025年金價(jià)屢創(chuàng)歷史紀(jì)錄，全年漲幅超過60%。據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)最新數(shù)據(jù)，非美官方黃金儲(chǔ)備總價(jià)值已達(dá)3.93萬億美元，首次超越其持有的美債規(guī)模。黃金，正成為全球儲(chǔ)備格局中的戰(zhàn)略資產(chǎn)。
新舊交替之時(shí)，全球資產(chǎn)面臨重新定價(jià)。誰又將引領(lǐng)2026，成為新年的領(lǐng)跑者呢？
以下，我們整理了最新資配指南的核心觀點(diǎn)，供大家參考。
全球股市
美國股票
科技股盈利支撐依然堅(jiān)實(shí)，作為美股核心驅(qū)動(dòng)力的地位未變。市場(chǎng)內(nèi)部雖存在成長(zhǎng)與價(jià)值的風(fēng)格輪動(dòng)、行業(yè)間有所分化，但整體企業(yè)盈利仍對(duì)指數(shù)形成支撐。美股具備較高配置價(jià)值，后續(xù)仍需密切跟蹤通脹及就業(yè)數(shù)據(jù)變化。
歐洲股票
自去年12月以來，歐洲市場(chǎng)呈現(xiàn)普漲格局?？紤]到德國財(cái)政轉(zhuǎn)向的決心可能超預(yù)期，未來或迎來政策催化劑，建議可維持對(duì)歐洲市場(chǎng)的配置。
印度股票
印度宏觀經(jīng)濟(jì)基本面保持韌性，2026年預(yù)計(jì)將持續(xù)改善。當(dāng)前需重點(diǎn)關(guān)注市場(chǎng)資金流向與波動(dòng)。
日本股票
短期來看，估值快速攀升、中日關(guān)系變化以及日央行貨幣政策調(diào)整，可能加劇市場(chǎng)波動(dòng)。中長(zhǎng)期視角下，日本企業(yè)治理改革與AI國家戰(zhàn)略是推動(dòng)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性重估的主要?jiǎng)恿Γ璩掷m(xù)關(guān)注央行貨幣政策動(dòng)向。
全球債券
美元貨幣
美聯(lián)儲(chǔ)已將聯(lián)邦基金利率下調(diào)至3.5%-3.75%。隨著降息周期推進(jìn)，美元貨幣基金收益率預(yù)計(jì)將逐步下行，但當(dāng)前利率仍處于相對(duì)高位，該資產(chǎn)仍是收益較為穩(wěn)定且具較高流動(dòng)性的投資品種。
美元利率債
短端利率已隨政策寬松而下降，市場(chǎng)對(duì)降息預(yù)期定價(jià)較為充分；長(zhǎng)端利率則因財(cái)政因素與期限溢價(jià)維持相對(duì)韌性。短期需警惕通脹擾動(dòng)可能帶來的震蕩，中長(zhǎng)期看，在美國經(jīng)濟(jì)壓力漸顯的背景下，美債配置價(jià)值依然顯著。建議對(duì)長(zhǎng)端美債采取逢低買入、波段操作的策略。
美元信用債
全球美元信用債市場(chǎng)整體受益于美聯(lián)儲(chǔ)降息周期，當(dāng)前綜合收益率處于歷史較高分位，吸引力仍在。但建議對(duì)資質(zhì)較差的高收益?zhèn)托刨J資產(chǎn)保持謹(jǐn)慎，投資級(jí)企業(yè)債關(guān)注久期風(fēng)險(xiǎn)，高收益?zhèn)P(guān)注尾部信用風(fēng)險(xiǎn)。
另類資產(chǎn)
黃金
影響金價(jià)短期波動(dòng)的線索來自于：一是美聯(lián)儲(chǔ)降息節(jié)奏的預(yù)期變化，二是持續(xù)的地緣局勢(shì)所帶來的避險(xiǎn)需求。中長(zhǎng)期來看，驅(qū)動(dòng)黃金走強(qiáng)的根本邏輯未變。建議繼續(xù)持有多頭倉位，若遇短期價(jià)格回調(diào)，可視為逢低布局的機(jī)會(huì)。
2026年全球股市在“開門紅”中開啟新章，一場(chǎng)溫和、可持續(xù)且機(jī)會(huì)分散的慢牛行情或已悄然展開。波動(dòng)與風(fēng)險(xiǎn)，總是與機(jī)遇和成長(zhǎng)相伴而行。依賴單一資產(chǎn)或集中布局某一市場(chǎng)的策略已難適應(yīng)當(dāng)下格局。投資者應(yīng)構(gòu)建一個(gè)跨越股、債、匯及另類資產(chǎn)的多元化組合，在積極擁抱AI等長(zhǎng)期趨勢(shì)的同時(shí)，力求穩(wěn)健穿越市場(chǎng)周期，從容應(yīng)對(duì)未來。
（本文轉(zhuǎn)載自Howbuy Global公眾號(hào)）
風(fēng)險(xiǎn)提示：投資于國際證券市場(chǎng)，除了需要承擔(dān)與國內(nèi)證券類似的市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)等一般投資風(fēng)險(xiǎn)之外，還面臨匯率風(fēng)險(xiǎn)等國際證券市場(chǎng)投資所面臨的特別投資風(fēng)險(xiǎn)，也需要投資者注意。
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